تحلیل جامع مالی و استراتژیک شرکت صبا فولاد خلیج فارس
صفحه اصلی و خلاصه اجرایی
این صفحه به معرفی کلی شرکت صبا فولاد خلیج فارس و ارائه خلاصه‌ای از تحلیل جامع مالی و استراتژیک آن می‌پردازد. در این بخش، یافته‌های کلیدی گزارش، پتانسیل‌ها و چالش‌های پیش روی شرکت، به ویژه در زمینه تولید بریکت گرم آهن اسفنجی (HBI) و بحران انرژی، مورد بررسی قرار می‌گیرد. هدف این اپلیکیشن، ارائه یک دیدگاه تعاملی و قابل فهم از وضعیت فعلی و آینده شرکت است.
خلاصه اجرایی
این گزارش به تحلیل جامع و عمیق مالی و استراتژیک شرکت صبا فولاد خلیج فارس می‌پردازد. یافته‌های کلیدی نشان‌دهنده پتانسیل قابل توجه شرکت در تولید و صادرات بریکت گرم آهن اسفنجی (HBI) است که با اجرای پروژه توسعه‌ای "احیاء ۲" تقویت خواهد شد. با این حال، چالش بحرانی انرژی، به ویژه کمبود گاز و برق، به عنوان یک مانع اساسی در مسیر تحقق کامل این پتانسیل شناسایی شده است. این گزارش ضمن ارائه مدل‌های مالی و پیش‌بینی درآمد، به تحلیل سناریوهای مختلف و حساسیت شرکت نسبت به متغیرهای کلیدی می‌پردازد. در نهایت، یک برنامه استراتژیک ۳ تا ۵ ساله با تمرکز بر افزایش ظرفیت، نفوذ در بازارهای صادراتی، مدیریت ریسک انرژی و حرکت به سمت پایداری بلندمدت، همراه با ارزیابی پروژه سرمایه‌گذاری "احیاء ۲" ارائه می‌شود. مسیر پیش روی صبا فولاد خلیج فارس، مسیری از فرصت‌های رشد در کنار ریسک‌های قابل توجه است که نیازمند مدیریت فعال و استراتژی‌های انطباقی، به ویژه در حوزه تأمین انرژی پایدار، می‌باشد.
معرفی شرکت صبا فولاد خلیج فارس
شرکت صبا فولاد خلیج فارس، اولین تولیدکننده بریکت گرم آهن اسفنجی (HBI) در ایران است که در منطقه ویژه صنایع معدنی و فلزی خلیج فارس واقع شده است. محصول اصلی این شرکت HBI با استفاده از تکنولوژی میدرکس تولید می‌شود. ظرفیت تولید اولیه شرکت ۱.۵ میلیون تن در سال بوده و چشم‌انداز نهایی آن دستیابی به ظرفیت تولید ۴.۵ میلیون تن آهن اسفنجی و ۴.۵ میلیون تن بیلت و اسلب است.
- محصول اصلی: بریکت گرم آهن اسفنجی (HBI)
- تکنولوژی: میدرکس (MIDREX® DRI TECHNOLOGY)
- موقعیت: منطقه ویژه صنایع معدنی و فلزی خلیج فارس، بندرعباس
- ظرفیت فعلی (اولیه): ۱.۵ میلیون تن HBI در سال
- چشم‌انداز ظرفیت: ۴.۵ میلیون تن آهن اسفنجی و ۴.۵ میلیون تن بیلت/اسلب
- مالکیت عمده: شرکت سرمایه‌گذاری صندوق بازنشستگی کشوری و شرکت سرمایه‌گذاری آتیه صبا
چالش کلیدی: بحران انرژی (کمبود گاز و برق) به عنوان مانع اصلی تحقق پتانسیل کامل شرکت شناسایی شده است.
تحلیل مالی
این بخش به بررسی عملکرد مالی اخیر شرکت صبا فولاد خلیج فارس و پیش‌بینی درآمدهای آتی آن می‌پردازد. اطلاعات مالی تاریخی، شاخص‌های کلیدی و مدل‌های پیش‌بینی درآمد به همراه مفروضات اصلی ارائه می‌شوند. نمودارهای تعاملی به درک بهتر روندها و پیش‌بینی‌ها کمک خواهند کرد.
عملکرد مالی اخیر و شاخص‌های کلیدی (بخش II.C گزارش)
بررسی گزارش‌های مالی نشان‌دهنده رشد در تولید و فروش در دوره‌هایی است، اما عملکرد کلی تحت تأثیر نوسانات قیمت HBI، هزینه‌ها و دسترسی به انرژی، و نرخ ارز قرار دارد. جدول زیر خلاصه‌ای از عملکرد مالی تاریخی را نشان می‌دهد (برخی داده‌ها برای نمودار تکمیل شده‌اند).
نمودار ۱: درآمد کل فروش و سود خالص (میلیارد ریال) - سال ۱۴۰۱ و ۱۴۰۲ ارقام فرضی برای نمایش روند هستند.
| شرح (میلیارد ریال، مگر آنکه ذکر شده باشد) | سال مالی منتهی به ۱۴۰۱/۰۹/۳۰ (فرضی) | سال مالی منتهی به ۱۴۰۲/۰۹/۳۰ (فرضی/گزارش شده) | سال مالی منتهی به ۱۴۰۳/۰۹/۳۰ |
|---|---|---|---|
| درآمد کل فروش | ۱۲۰,۰۰۰ | ۱۵۰,۰۰۰ | ۱۷۷,۱۸۱ |
| درآمد فروش داخلی | ۸۰,۰۰۰ | ۹۰,۰۰۰ | (نامشخص) |
| درآمد فروش صادراتی | ۴۰,۰۰۰ | ۶۰,۰۰۰ | (نامشخص) |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۹۰,۰۰۰) | (۱۱۰,۰۰۰) | (۱۳۶,۸۵۶) |
| سود ناخالص | ۳۰,۰۰۰ | ۴۰,۰۰۰ | ۴۰,۳۲۴ |
| هزینه‌های فروش، اداری و عمومی | (۸,۰۰۰) | (۱۰,۰۰۰) | (۱۳,۱۵۳) |
| سود خالص (قبل از مالیات) | ۲۵,۰۰۰ | ۳۲,۰۰۰ | ۳۹,۹۰۵ |
| حجم تولید HBI (هزار تن) | ۶۰۰ | ۷۴۴ (۹ ماهه) | (نامشخص) |
| حاشیه سود ناخالص (%) | ۲۵.۰۰% | ۲۶.۶۷% | ۲۲.۷۶% |
* ارقام سال‌های ۱۴۰۱ و ۱۴۰۲ در جدول و نمودار بالا تا حدی فرضی و برای نمایش روند می‌باشند. اطلاعات دقیق نیازمند دسترسی به صورت‌های مالی کامل است.
پیش‌بینی درآمد (بخش III.B گزارش)
پیش‌بینی درآمد آتی شرکت بر اساس متغیرهای حیاتی مانند تقاضای جهانی و داخلی فولاد، قیمت HBI، ظرفیت تولید (با احتساب پروژه "احیاء ۲") و به ویژه دسترسی به انرژی انجام می‌شود. جدول و نمودار زیر مسیر درآمدی پیش‌بینی‌شده را نشان می‌دهند (ارقام پیش‌بینی شده در نمودار، illustrative هستند).
نمودار ۲: پیش‌بینی کل درآمد فروش (میلیارد ریال) - ارقام پیش‌بینی شده فرضی هستند.
| شرح | سال ۱ (۱۴۰۴) | سال ۲ (۱۴۰۵) | سال ۳ (۱۴۰۶) | سال ۴ (۱۴۰۷) | سال ۵ (۱۴۰۸) |
|---|---|---|---|---|---|
| مفروضات کلیدی: | نرخ بهره‌برداری، قیمت HBI، نرخ ارز، دسترسی به انرژی | ||||
| نرخ بهره‌برداری از ظرفیت واحد ۱ (%) | ۷۰% (مثال) | ۷۵% (مثال) | ۸۰% (مثال) | ۸۰% (مثال) | ۸۵% (مثال) |
| نرخ بهره‌برداری از ظرفیت واحد ۲ (احیاء ۲) (%) (با فرض راه‌اندازی در سال ۲) | - | ۵۰% (مثال) | ۷۰% (مثال) | ۸۰% (مثال) | ۸۵% (مثال) |
| متوسط قیمت فروش صادراتی HBI (دلار/تن) | ۳۸۰ (مثال) | ۳۹۰ (مثال) | ۴۰۰ (مثال) | ۴۱۰ (مثال) | ۴۲۰ (مثال) |
| متوسط نرخ ارز (ریال/دلار) | ۵۰۰,۰۰۰ (مثال) | ۵۵۰,۰۰۰ (مثال) | ۶۰۰,۰۰۰ (مثال) | ۶۵۰,۰۰۰ (مثال) | ۷۰۰,۰۰۰ (مثال) |
| کل درآمد فروش (میلیارد ریال) | ۲۱۰,۰۰۰ (مثال) | ۲۸۰,۰۰۰ (مثال) | ۳۸۰,۰۰۰ (مثال) | ۴۵۰,۰۰۰ (مثال) | ۵۲۰,۰۰۰ (مثال) |
* ارقام این جدول و نمودار بالا فرضی و برای نمایش یک سناریوی احتمالی هستند.
تحلیل سناریو و حساسیت مالی
این بخش به بررسی عدم قطعیت‌های کلیدی و متغیرهای ریسک مؤثر بر شرکت صبا فولاد خلیج فارس، توسعه سناریوهای مختلف (پایه، خوش‌بینانه و بدبینانه) و تحلیل حساسیت مالی شرکت نسبت به این متغیرها می‌پردازد. هدف، درک طیف وسیعی از نتایج بالقوه و شناسایی عواملی است که بیشترین تأثیر را بر سلامت مالی شرکت دارند.
عدم قطعیت‌های کلیدی و متغیرهای ریسک (بخش IV.A گزارش)
- عرضه و قیمت انرژی: حیاتی‌ترین عامل؛ کمبود گاز و برق منجر به توقف یا کاهش تولید می‌شود.
- قیمت جهانی HBI/فولاد: نوسانات در بازارهای بین‌المللی.
- قیمت گندله (ماده اولیه): تأثیر بر هزینه‌های ورودی.
- نرخ ارز (دلار/ریال): مؤثر بر درآمدهای صادراتی و هزینه‌های وارداتی.
- تحریم‌ها و محدودیت‌های صادراتی: ریسک‌های ژئوپلیتیکی.
- شرایط اقتصادی داخلی: تأثیر بر تقاضای داخلی.
- تغییرات قانونی و مقرراتی: عوارض صادراتی، قیمت‌گذاری انرژی.
- ریسک اجرای پروژه "احیاء ۲": تأخیر یا افزایش هزینه‌ها.
توسعه سناریو (بخش IV.B گزارش)
سه سناریوی اصلی برای آینده شرکت تعریف شده است:
- سناریوی پایه: تداوم روندهای فعلی، دسترسی متوسط به انرژی، راه‌اندازی موفقیت‌آمیز "احیاء ۲" با جدول زمانی بازنگری شده.
- سناریوی خوش‌بینانه: بهبود در تأمین انرژی، تقاضای جهانی قوی برای HBI، نرخ ارز مطلوب، راه‌اندازی سریع "احیاء ۲".
- سناریوی بدبینانه: تشدید بحران انرژی، کاهش قیمت HBI، نرخ ارز نامطلوب، تأخیر در "احیاء ۲"، افزایش تحریم‌ها.
نمودار ۳: مقایسه درآمد کل فروش (میلیارد ریال) در سناریوهای مختلف - ارقام فرضی هستند.
| شاخص مالی کلیدی (میلیارد ریال) | سناریوی پایه (مثال) | سناریوی خوش‌بینانه (مثال) | سناریوی بدبینانه (مثال) |
|---|---|---|---|
| سال ۱ (۱۴۰۴): درآمد کل فروش | ۲۱۰,۰۰۰ | ۲۵۰,۰۰۰ | ۱۷۰,۰۰۰ |
| سال ۱ (۱۴۰۴): سود خالص | ۴۰,۰۰۰ | ۵۵,۰۰۰ | ۲۰,۰۰۰ |
| سال ۲ (۱۴۰۵): درآمد کل فروش | ۲۸۰,۰۰۰ | ۳۵۰,۰۰۰ | ۲۰۰,۰۰۰ |
| سال ۲ (۱۴۰۵): سود خالص | ۵۵,۰۰۰ | ۷۵,۰۰۰ | ۲۸,۰۰۰ |
| سال ۳ (۱۴۰۶): درآمد کل فروش | ۳۸۰,۰۰۰ | ۴۸۰,۰۰۰ | ۲۵۰,۰۰۰ |
| سال ۳ (۱۴۰۶): سود خالص | ۷۰,۰۰0 | ۹۵,۰۰۰ | ۳۵,۰۰۰ |
* ارقام این جدول و نمودار فرضی و برای نمایش تأثیر سناریوها هستند.
تحلیل حساسیت (بخش IV.C گزارش)
تحلیل حساسیت برای شناسایی متغیرهایی که بیشترین تأثیر را بر سلامت مالی صبا فولاد دارند انجام می‌شود. نمودار زیر تأثیر تغییرات ۱۰ درصدی در برخی متغیرهای کلیدی بر سود خالص را نشان می‌دهد (مقادیر تأثیر فرضی هستند).
نمودار ۴: تحلیل حساسیت - تأثیر تغییرات ۱۰٪ در متغیرها بر سود خالص (%) - مقادیر فرضی هستند.
| متغیر کلیدی | تغییر در متغیر (%) | تأثیر بر سود خالص (%) (مثال) | تأثیر بر NPV پروژه احیاء ۲ (%) (مثال) |
|---|---|---|---|
| قیمت HBI صادراتی | +۱۰٪ | +۱۸٪ | +۲۵٪ |
| قیمت HBI صادراتی | -۱۰٪ | -۱۸٪ | -۲۵٪ |
| هزینه گاز مصرفی | +۱۰٪ | -۱۵٪ | -۲۰٪ |
| هزینه گاز مصرفی | -۱۰٪ | +۱۵٪ | +۲۰٪ |
| میزان دسترسی به برق (ساعات کارکرد) | +۱۰٪ | +۱۲٪ | +۱۸٪ |
| میزان دسترسی به برق (ساعات کارکرد) | -۱۰٪ | -۱۲٪ | -۱۸٪ |
| نرخ ارز (ریال/دلار) | +۱۰٪ | +۱۰٪ | +۱۲٪ |
| نرخ ارز (ریال/دلار) | -۱۰٪ | -۱۰٪ | -۱۲٪ |
* مقادیر این جدول و نمودار فرضی و برای نمایش مفهوم تحلیل حساسیت هستند.
برنامه استراتژیک (افق ۳ تا ۵ ساله)
این بخش به تشریح برنامه استراتژیک ۳ تا ۵ ساله شرکت صبا فولاد خلیج فارس می‌پردازد. محورهای استراتژیک، اهداف اصلی، تحلیل مقایسه‌ای با رهبران جهانی فولاد و شاخص‌های کلیدی عملکرد (KPIs) پیشنهادی برای پایش استراتژیک ارائه خواهند شد.
محورهای استراتژیک و اهداف اصلی (بخش V.A گزارش)
-
گسترش ظرفیت و تعالی عملیاتی (پس از راه‌اندازی "احیاء ۲"):
- هدف: تکمیل موفقیت‌آمیز و راه‌اندازی کامل پروژه "احیاء ۲" برای افزایش بیش از دو برابری ظرفیت.
- اقدامات: دستیابی به ظرفیت اسمی و راندمان بالا، بهبود بازده و کاهش مصارف ویژه.
-
استراتژی نفوذ و تنوع‌بخشی در بازارهای صادراتی:
- هدف: تقویت حضور در بازارهای فعلی و پیگیری بازارهای جدید.
- اقدامات: توسعه استراتژی برای عبور از تحریم‌ها، رایزنی برای منطقی‌سازی عوارض صادراتی.
-
استراتژی‌های کاهش ریسک انرژی و محدودیت‌های زیرساختی:
- هدف: تضمین تأمین انرژی پایدار و مقرون به صرفه.
- اقدامات: مشارکت در طرح‌های تأمین انرژی اختصاصی، سرمایه‌گذاری در بهره‌وری انرژی، بررسی احداث نیروگاه.
-
پایداری بلندمدت و الزامات کربن‌زدایی:
- هدف: همسویی تدریجی با روندهای جهانی پایداری.
- اقدامات: تدوین نقشه راه کاهش ردپای کربن، صرفه‌جویی در مصرف آب، پروژه‌های زیست‌محیطی.
شاخص‌های کلیدی عملکرد (KPIs) پیشنهادی (بخش V.C و جدول ۵ گزارش)
شاخص‌های کلیدی عملکرد برای پایش استراتژیک شامل موارد مربوط به تولید، مالی، بازار، بهره‌وری عملیاتی و پایداری خواهند بود.
| هدف استراتژیک | طرح‌های کلیدی | شاخص کلیدی عملکرد (KPI) | هدف ۳-۵ ساله (مثال) |
|---|---|---|---|
| افزایش ظرفیت تولید | تکمیل و راه‌اندازی پروژه احیاء ۲ | حجم تولید HBI (هزار تن) | ۳,۰۰۰+ |
| نرخ بهره‌برداری از ظرفیت کل (%) | ۸۵٪+ | ||
| گسترش دسترسی به بازار صادراتی | ورود به ۲ بازار جدید آسیایی | رشد حجم فروش صادراتی (%) | ۲۰٪+ سالانه |
| کاهش ریسک انرژی | اجرای فاز اول طرح بهره‌وری انرژی | مصرف ویژه گاز (گیگاژول/تن) | کاهش ۱۰٪ |
| بهبود بهره‌وری عملیاتی | اجرای برنامه‌های نگهداری پیشگیرانه | نرخ دسترسی کارخانه (%) | ۹۰٪+ |
| حرکت به سمت پایداری | تدوین نقشه راه کربن‌زدایی | گزارش پایه انتشار CO2 | تکمیل و تصویب |
* اهداف در جدول فوق نمونه و برای نمایش هستند.
ارزیابی پروژه سرمایه‌گذاری: طرح "احیاء ۲"
این بخش به بررسی دقیق پروژه "احیاء ۲" می‌پردازد که شامل محدوده پروژه، اهمیت استراتژیک، نتایج مورد انتظار، ارزیابی مالی جامع (هزینه‌های سرمایه‌ای، ساختار تأمین مالی، تحلیل سودآوری، NPV، IRR، دوره بازگشت سرمایه) و سهم آن در رشد استراتژیک و مزیت رقابتی شرکت صبا فولاد خلیج فارس است.
محدوده پروژه، اهمیت استراتژیک و نتایج مورد انتظار (بخش VI.A گزارش)
پروژه "احیاء ۲" شامل احداث یک واحد احیای مستقیم دیگر است که ظرفیت تولید شرکت را بیش از دو برابر خواهد کرد. این پروژه برای رشد میان‌مدت شرکت حیاتی است و پتانسیل افزایش سهم بازار و بهبود صرفه‌های ناشی از مقیاس را دارد. پیشرفت پروژه حدود ۳۰٪ پس از ۱۴ ماه گزارش شده و انتظار می‌رود طی ۳۰ ماه آینده به پایان برسد (اوایل تا اواسط ۱۴۰۴ شمسی).
- اهمیت: دو برابر شدن ظرفیت تولید، افزایش سهم بازار، بهبود صرفه‌های مقیاس.
- نتایج مورد انتظار: افزایش تولید HBI، درآمدهای بالاتر، هزینه‌های واحد کمتر (در صورت تحقق بهره‌وری).
- چالش: تشدید ریسک انرژی در صورت عدم تأمین انرژی کافی برای دو واحد.
ارزیابی مالی جامع (بخش VI.B و جدول ۶ گزارش)
ارزیابی مالی پروژه "احیاء ۲" شامل برآورد هزینه‌ها، پیش‌بینی جریان‌های نقدی و محاسبه شاخص‌های سودآوری است. قابلیت دوام مالی پروژه به شدت به قیمت بلندمدت HBI، هزینه‌های انرژی و نرخ تنزیل حساس خواهد بود.
| شرح | مقدار (مثال/برآوردی) |
|---|---|
| مفروضات کلیدی: | |
| هزینه سرمایه‌ای کل (CAPEX) (میلیارد ریال) | ۱۵,۰۰۰ - ۲۰,۰۰۰ (برآورد بسیار کلی) |
| قیمت متوسط HBI (دلار/تن) (دوره عمر پروژه) | ۴۰۰ - ۴۵۰ |
| نرخ تنزیل (WACC) (%) | ۲۵٪ - ۳۰٪ (با احتساب ریسک ایران) |
| نتایج پیش‌بینی شده: | |
| متوسط تولید/فروش افزایشی سالانه (هزار تن) | ۱,۵۰۰ |
| ارزش فعلی خالص (NPV) (میلیارد ریال) | (بستگی به مفروضات دقیق دارد) |
| نرخ بازده داخلی (IRR) (%) | (بستگی به مفروضات دقیق دارد) |
| دوره بازگشت سرمایه (سال) | ۵ - ۷ سال (بستگی به مفروضات) |
* مقادیر فوق بسیار کلی و مثالی هستند. ارقام دقیق نیازمند مدل‌سازی کامل مالی است.
سهم در رشد استراتژیک و مزیت رقابتی (بخش VI.C گزارش)
پروژه "احیاء ۲" مستقیماً با اهداف استراتژیک شرکت در افزایش ظرفیت، سهم بازار و پتانسیل صادراتی همسو است. این پروژه پتانسیل کاهش میانگین هزینه‌های تولید را دارد و موقعیت شرکت را به عنوان تولیدکننده پیشرو HBI در منطقه تقویت می‌کند. با این حال، موفقیت آن به حل پارادوکس انرژی بستگی دارد: نیاز به انرژی بیشتر برای ظرفیت بیشتر در یک محیط با کمبود انرژی.
جمع‌بندی یافته‌ها و توصیه‌های استراتژیک عملیاتی
این بخش به جمع‌بندی یافته‌های کلیدی از تحلیل جامع شرکت صبا فولاد خلیج فارس و ارائه توصیه‌های استراتژیک و عملیاتی برای مدیریت چالش‌ها و بهره‌برداری از فرصت‌های پیش رو می‌پردازد. تمرکز اصلی بر بحران انرژی و راه‌های مقابله با آن خواهد بود.
شرکت صبا فولاد خلیج فارس با برخورداری از موقعیت استراتژیک، تکنولوژی تولید HBI و برنامه‌های توسعه‌ای نظیر پروژه "احیاء ۲"، از پتانسیل قابل توجهی برای رشد و سودآوری برخوردار است. با این حال، چالش بحرانی و فراگیر انرژی، به عنوان مهمترین عامل محدودکننده، تمامی جنبه‌های عملیاتی و استراتژیک شرکت را تحت الشعاع قرار داده است.
توصیه‌ها (بخش VII گزارش)
- مدل‌سازی مالی و پیش‌بینی: تاکید بر مدل‌سازی پویا که سناریوهای مختلف دسترسی به انرژی را در بر گیرد. به‌روزرسانی منظم پیش‌بینی‌ها.
- تحلیل سناریو و حساسیت: استفاده از سناریوها برای آزمودن استراتژی‌ها و برنامه‌ریزی اضطراری، به ویژه برای اختلالات انرژی.
-
برنامه‌ریزی استراتژیک (۳ تا ۵ سال):
- اولویت‌بخشی به امنیت انرژی: پیگیری جسورانه تمامی گزینه‌های ممکن برای تأمین انرژی پایدار. (اهمیت فوق‌العاده)
- گسترش فازبندی‌شده و انعطاف‌پذیر: ارتباط تصمیمات افزایش ظرفیت با پیشرفت در تأمین راه‌حل‌های انرژی.
- استراتژی صادراتی چابک: توسعه برنامه‌های صادراتی انعطاف‌پذیر.
- تعالی عملیاتی: حداکثرسازی بهره‌وری و به حداقل رساندن ضایعات.
- نقشه راه بلندمدت کربن‌زدایی: آغاز توسعه استراتژی کربن‌زدایی برای همسویی با روندهای جهانی.
-
ارزیابی پروژه سرمایه‌گذاری "احیاء ۲":
- پایش مستمر مفروضات اساسی ارزیابی پروژه، به ویژه هزینه‌های انرژی و قیمت HBI.
- اطمینان از مدیریت پروژه قوی برای رعایت جدول زمانی و بودجه.
- ارزیابی مالی دقیق تصمیمات سرمایه‌گذاری آتی با تمرکز بر ریسک انرژی.
مسیر پیش روی صبا فولاد خلیج فارس نیازمند تمرکز بی‌وقفه بر حل بحران انرژی است. بدون یک مسیر عملی برای دستیابی به انرژی پایدار، سایر طرح‌های استراتژیک، از جمله گسترش ظرفیت، به شدت به خطر خواهند افتاد.